华泰证券(重新加入自选股,参与仿真股市)：污染管理迫在眉睫，环保投资方兴未艾(荐股)　　环境具备公共品属性,政府在环境保护方面充分发挥着主导作用。海通证券(重新加入自选股,参与仿真股市)：环保板块遵循政策精选辑个股(荐股)　　十二五环保行业填充增长速度将约30%以上。　　　　　五谷丰登证券：环保板块精选辑标的整装待发(荐股)　　板块整体估值持续向上,短期调整压力仍在。

不受整体宏观经济不悲观和产业规划晚于预期的影响,节能环保涉及板块9月份持续走低。多数股票跌幅在10%左右,部分股票跌幅在10%-20%之间,同期沪深300指数跌幅9.16%。我们指出短期的调整压力依然不存在,但持续大大发售的政策将不会为产业的中长期发展获取强力承托。

　　投资策略:注目国际化发展指导意见和节约能源预警的双重推展,寄予厚望高效电机、变频器、余热锅炉及建筑智能节约能源行业国家发改委公布全国节约能源预警形势图,此举未来将会加快高耗能行业的领先生产能力出局,而生产能力和结构的调整压力有利于推展余热锅炉在高耗能行业如钢铁、水泥行业的推展,引荐杭锅股份(重新加入自选股,参与仿真股市);前三季度水电出力比例上升,火电比例增高,结构性缺电和节能减排预警使形势受到影响高效电机和变频节约能源的推展,引荐汇川技术(重新加入自选股,参与仿真股市);十部委牵头发文前进战略新兴产业国际化,我们指出出口比例较高的企业将不会优先享用信贷、税收等政策红利,引荐大洋电机(重新加入自选股,参与仿真股市);节约能源建筑行动方案预期近期实施,公共建筑能效标准的强制执行不会加快建筑智能节约能源的发展,引荐达实智能(重新加入自选股,参与仿真股市)。（五谷丰登证券研究所）　　五谷丰登证券：节能环保步入爆发式快速增长(荐股)　　1.节能环保产业十二五规划的实施将有效地提振各行业节约能源、环保市场需求，各项财政补贴及融资规划实施有助引进更加多资本及市场参与者。

我们指出，节能环保产业未来将会在未来5-10年步入飞速发展，整体增长速度未来将会维持15-20%，重点行业龙头未来将会超过30%。寄予厚望变频器、余热利用、脱硝及垃圾处理等涉及行业。　　2.变频器是工业电机节约能源的主要手段，市场前景辽阔。

变频器集电机掌控与节约能源功能与一体，节约能源效率在30%左右，效果显著。国内品牌技术大大成熟期，成本优势下市场占有率渐渐下降，建议注目汇川技术。　　3.余热利用还包括高温余热利用和低温余热利用，建议注目余热锅炉行业。

余热锅炉技术成熟期，下游市场需求还包括钢铁、水泥、电力等诸多行业，预计未来行业增长速度30%左右，建议注目海陆重工(重新加入自选股,参与仿真股市)、双良节能(重新加入自选股,参与仿真股市)。　　4.脱硝未来将会再现副产物盛况。如果新的脱硝标准获得强制执行，则脱硝行业未来将会很快在电力行业推展，建议注目较低氮自燃领域龙头龙源技术(重新加入自选股,参与仿真股市)。　　5.固废行业寄予厚望垃圾处理。

城市垃圾处理未来将会沦为固废处理中较慢发展的子行业，建议注目城市垃圾渗滤液处置龙头维尔利(重新加入自选股,参与仿真股市)、固废处理龙头桑德环境(重新加入自选股,参与仿真股市)。（五谷丰登证券研究所）　　国泰君安：脱硝改建揭序幕，技术为王显神通(荐股)　　十二五脱硝迫在眉睫，政策反对逐步做到。环保规划中确认2015年重点行业和地区氮氧化物废气总量比2010年增加10%的目标，而火电厂尾气排放量占到比超过38%，是脱硝改建重点。

　　脱硝技术多样化，前后融合成主流。环保部10年4月施行《技术政策》认为不应提倡合理用于燃料与污染掌控技术相结合、自燃控制技术和烟气脱硝技术相结合的综合预防措施。综合考虑到经济效益、二次污染问题，未来电厂脱硝将回头前端炉内较低氮自燃融合尾端烟气催化剂还原成的技术路径。

　　《火电厂大气污染物排放标准》公布，政策实施引领行业转入愈演愈烈期。9月公布的《废气标准》对尾气中氮氧化物继续执行史上最严限值，奠定了十二五脱硝改建大方向。

不受CPI低企影响，电价补贴或推至2012年实施，时点和补贴力度影响下游改建的积极性，但细分子行业爆发式启动已基本奠定。　　两千亿市场启动在即，前端设备技术为王。前端脱硝以龙源技术的等离子体设备为代表，市场地位位居第一。很深的股东背景和领先的技术优势为未来发展获取确保。

　　龙源技术（300105）：未来火电节能环保设备综合提供商。发展双引擎奠定，较低氮自燃和余热利用联合发展。公司正处于产品结构转型期，除传统点火装置外着力发展脱硝设备和余热利用业务，构成三足鼎立的格局。

2010年新的签低氮改建合约1.8亿、电站余热利用1.6亿，随着火电厂尾气废气新规实施，细分市场启动使得公司充份获益。　　龙源技术盈利预测和投资建议：预测2011年到2012年EPS分别为1.20元和1.86元，目前股价对应11年PE43倍，给与增持评级，目标价63.5元。

公司未来将会发展沦为综合的环保设备供应商，获取电厂一体化技改方案，发展目标具体，茁壮空间极大。

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